Laura Catalina Isaza, Ganmel Abdel Rodriguez


Universidad del Rosario, Universidad de La Salle
Bogotá D.C. (Colombia)

Colombia ha sido un país con muchos cambios de tipo económico en la última década, pasó de mostrar un alto crecimiento a bajar hasta mostrar su más bajo nivel.

Cambió el producto que ocupaba un primer nivel en las exportaciones, se habla de un TLC, una apertura económica, exportaciones de petróleo, aumento en las transferencias, y un sin fin de movimientos que afectan la economía.

Las reservas internacionales al igual que el PIB han ido sufriendo cambios importantes, y eso es lo que vamos a observar a continuación.

En términos macroeconómicos vamos a observar las reservas internacionales de Colombia, comparándolas con el producto interno bruto y así saber que tanto han aumentado o que tanto han disminuido en el tiempo analizado, de acuerdo a las cifras arrojadas por el banco de la republica acerca del PIB y el RI respectivamente en los años de 1995 al 2005 en Colombia.

Según las cifras del banco de la republica del PIB y las RI de Colombia, se realizará un análisis de las variaciones.
Inicialmente es necesario afirmar que la relación entre RI y PIB, cambia según las variaciones en el PIB, ya que con respecto a este, se mide las reservas internacionales, sin embargo estas también cambian por otros factores que se verán a continuación.

¿Porqué varían las reservas?, cuando las reservas internacionales aumentan son el resultado de las transacciones que realiza el país con el exterior, estas transacciones son; las exportaciones, los créditos de bancos extranjeros, las transferencias o giros hacia él país hechos por colombianos en el exterior y la inversión extranjera en el país.

En el caso contrario cuando las reservas internacionales disminuyen se debe a que se están realizando importaciones, pagos de la deuda externa y giros de colombianos desde el interior hacia el exterior.

El banco de la república es el encargado de hacerse cargo de las reservas internacionales, los cuales están a disponibles para cuando sea necesario utilizarlas, sin embargo para hacer uso de estas deben contar con un criterio de bajo riesgo y a corto plazo, que elimine la posibilidad de pérdida y garantice la liquidez.

Las reservas internacionales de Colombia se caracterizan por que son inversiones a corto plazo en depósitos y títulos valores en el exterior. De estas inversiones, el 88,9% se compone de monedas extranjeras, de las cuales 80% son dólares, 15% euros y 5% yenes. El 8,1% de las reservas internacionales colombianas se encuentra en el Fondo Monetario Internacional, y corresponde a inversiones en derechos especiales de giro (DEG) (medios de pago emitidos por el Fondo Monetario Internacional) y a las reservas del país en el FMI; el 2,7% está invertido en el Fondo Latinoamericano de Reservas y un pequeño porcentaje (1,1%) en oro. [1]

Los estudios publicados sobre las reservas internacionales, muestran que cada vez hay un mayor porcentaje con respecto a estas, las cuales giran alrededor de los 19 mil millones de dólares, partiendo del hecho que hace ya un poco más de una década este porcentaje era del 25% menos con respecto al actual.

No obstante, los analistas del tema suelen discutir del porqué, estas reservas son tan altas, y no cubren a mayor cabalidad los costos de la deuda externa, suelen afirmar que estas reservas son demasiado altas, las cuales deberían estar alrededor de 5 a 10 mil millones de dólares, la cual comparándola con la cifra actual, muestra un desequilibrio grandísimo que no resultan compatible con los índices que se habían establecido.

Es importante destacar que Colombia ha sido uno de los países que más serios y cumplidos se han mostrado con el pago de la deuda externa, lo que ha generado gran confianza en los inversionistas, sin embargo suele parecer ilógico, que la deuda aumente (corresponde al 45% de las reservar actuales), teniendo una reserva internacional tan elevada. Por lo tanto teniendo en cuenta el desequilibrio que se da en las reservas Internacionales es bastante alta, ¿Cuál es el óptimo para estas?, El nivel óptimo de las reservas yace en la minimización del costo neto esperado de mantenerlas, descontando el costo de oportunidad y el beneficio.